Токенизация на активите: Меки токени срещу твърди маркери

Думи на Марсело Гарсия Касил

Криптовалутите и blockchain технологията изглежда преминават през цикли на свръхзабелязване и забелязах, че токенизацията на активи е най-новият свръх. Исках да споделя мислите си за това, защото в Меценас ние работим върху токенизацията на изобразителното изкуство от няколко години насам, преди да се въведе думата „токенизация“ (не е предназначена каламбура).

Изграждаме децентрализирана галерия, демократизирайки достъпа до инвестиции в изобразително изкуство. Това, което правим, е

„… Разделете шедьоври на много фракции, създавайки финансови единици, които след това могат да се търгуват ефективно и прозрачно в нашата платформа, работеща с Blockchain.“

Основно означава, че изобразителното изкуство вече няма да бъде привилегия на свръхбогатите. Притежаването на парче от Пикасо вече ще бъде много по-достъпно.

Но ясно трябва да има процес за постигане на всичко това. И така, как да го направим?

Когато отивам на събития и хората ме виждат да представям Meecenas, един от въпросите, които често ми се задават в Q&A, е: „Как да свържете жетоните с действителните произведения на изкуството?“

И това е основният въпрос, на който всеки, който работи със стартиране на блокчейн, който твърди, че токенизира всеки актив, трябва да може да отговори. Какво всъщност представлява токенизация на активи и какво означават компаниите, когато твърдят, че активират активи?

Преди да навляза по-нататък в тази тема, исках да направя разграничението между два вида токени, които съществуват, и че може да не е напълно очевидно за всички. Наричам ги меки жекети и твърди жетони.

TL; DR; Токените, представляващи фракции от активите, са безполезни без правен договор, който дава права на приносител на тези жетони върху основните активи.

Меки токени

Токените, които са цифрови и не представляват актив, нито физически, нито нематериален, по дефиниция са ограничени до веригата, в която съществуват. Основният пример за това е биткойн. Когато сте собственик на Bitcoin, не притежавате никакви претенции към нищо, което принадлежи в недигиталния свят. Няма обезпечение зад всеки биткойн, не можете наистина да ги осребрите за основен актив и не ви дава никакви права да поискате нищо срещу него. Да, можете да използвате биткойн за закупуване на чаша кафе, но търговецът приема вашите биткойни по свое усмотрение, тъй като те нямат законово задължение да ви вземат биткойн и да ви дадат кафе. Следователно биткойн е мек знак, тъй като е ограничен до собствената си верига и няма права извън блокчейна.

Ethereum, друг основен пример, е мек знак. Ако притежавате Ether, можете да го използвате, за да платите на миньорите, за да изпълнят вашия смарт код на договора. Но не можете да използвате Ether, за да поискате част от оборудването, използвано при изчисляването, или да поискате да посетите съоръженията, използвани от миньорите, за да стартирате вашия код. Ether няма права извън блокчейн Ethereum. То е ограничено до него.

Storj, Golem, Sia и много други също са примери за меки жетони. Тези символи черпят своята стойност от характеристиките, които самата им верига предлага. Когато притежавате мек жетон, по някакъв начин притежавате част от стойността на блокчейна, в който маркерът съществува. Блокчейнът на Bitcoin позволява на хората да превеждат пари по електронен път, без посредници. Това е неговата стойност. Пазарната капачка на Bitcoin по някакъв начин представлява стойността на P2P електронните пари, които представляват за своите потребители. Колкото повече потребители има Bitcoin, толкова по-голяма е неговата стойност.

Софт маркерите могат да се разглеждат като „предплатени API ключове“, които създават мълчаливо споразумение за услуга по веригата между доставчика на услуга и притежателя на маркера. Разбирането е, че докато съществува тази верига, токенът може да бъде осребрен за услугата, която предоставя.

Твърди жетони

Концепцията за твърди символи не се отнася само за физическите неща. Може да имате твърд знак, който ви дава права да наемете мотор. Карането на колело е услуга, а не физическо нещо. И все пак този „bikecoin“ дава права на приносителя за достъп до услуга за каране на велосипед за определено време. Маркерът има претенции извън веригата си и затова не е ограничен от него.

Когато говорим за правата в реалния свят, ние ефективно говорим за закони. Договорите, дума, често злоупотребявана в света на блокчейн (т.е. интелигентни договори), създават правно обвързващи задължения между две или повече страни. За да бъде „bikecoin“ труден знак, трябва да има законова рамка, която да дава права на реалния свят на приносителя да кара колело. Или компанията, която издава монетата, или компанията, притежаваща моторите, трябва да има договорно задължение с носителя на жетоните да прехвърли правото на каране на мотор върху тях. Без тази законова рамка, bikecoins всъщност биха били меки символи, което означава, че на приносителя може да бъде отказан достъп до основната услуга по всяко време и без предразсъдъци. Ако блокчейнът, в който пребивава биткойн, не предлага услуга по веригата, тогава мотоциклети са нищо повече от обещаното от господа обещание. Следователно, във финансово отношение, цената на мотоциклети трябва да бъде приспособена към риска това обещание да не бъде изпълнено.

Кой предоставя тази правна рамка, в кои юрисдикции се прилага, кой е контрагент на правното споразумение и какви ресурси имате като притежател на жетон са всички въпроси, които трябва да си зададете, ако мислите да купувате твърди жетони.

Токенизация на активите

Сега, когато разбираме разликата между меки маркери и твърди маркери, темата за токенизацията на активите става много по-лесна за смилане. Токенизирането на актив, всъщност, означава токенизиране на правен договор.

Често ме питат кое е най-трудното нещо в изграждането на Меценас. Хората очакват отговорът да бъде технологичната платформа, арт логистиката или достъпът до ликвидност. Но наистина

"... най-предизвикателният аспект, който трябваше да преодолеем, беше правната част."

Всъщност това сега се превърна в един от най-ценните ресурси, които създадохме в Меценас. (Моите приятели адвокати ще се чувстват горди, когато четат това!).

Токенизирането на активи е много правен проблем. Когато хората говорят за токенизиране, например на недвижими имоти, и да имат жетон, който представлява някъде квадратен метър от къща, наистина това, което трябва да кажат, е, че притежават част от договор, който им дава права върху тази къща.

Позволете ми да го отбележа с удебелен шрифт, защото е наистина важно:

„Не можете да маркирате актив, ако нямате подлежащ на подписване юридически договор зад него.“

Добре е да се каже, че ще издавате жетони, подкрепени със злато, жетони, подкрепени от недвижими имоти, или ваш актив по ваш избор. Но жетоните са безполезни без правен договор, който дава права на приносител на тези жетони над базовите активи.

Ако притежавате жетони на някакъв токенизиран актив, но те не са твърди жетони, вие всъщност не притежавате актива и нямате никакви права върху такъв актив.

Глобален пазар като Maecenas, на който собствениците на активи, юридически структури и инвеститори могат да имат местоживеене на различни места, създава сценарий за регулиране на различни юрисдикции, който всъщност е доста сложен (и скъп) за разрешаване.

Токенизацията на активите е преди всичко правно упражнение, което донякъде прилича на процес на секюритизация. Всеки може да създаде маркери и да дава каквито и да било обещания над тях, но много малко ще преминат през усилията за идентифициране и проектиране на необходимата правна рамка зад него, за да се втвърдят маркерите и законно да ги обвържат с актива.

И така, следващия път, когато се вълнувате от най-новия и най-голям проект, който „описва всичко“, предлагам да се поинтересувате за правната страна и ако не получите много убедителен и конкретен отговор, тогава трябва да се държите далеч от него, доколкото можете.

Допълнение към токените ART

С всичко казано и с разбирането на всички токенизация на активи (нали?), Да се ​​изясня по два конкретни, но различни елемента, свързани с Меценас.

От една страна, ние имаме нашия процес за създаване на акции в картини. Това е наше собствено означение на активи. Притежателят на една от тези фракции може да има права като правото да гласува повторна продажба на картината, правото да гледа картината и т.н.

От друга страна отделно издаваме ART жетони. (Големи букви и произнасяни с трите й букви A-R-T.) Тези жетони ART са на път да се продават в тълпа от 5 септември. Но жетоните ART не са означение на активите. Функцията на тези токени ART ще бъде да се използва като валута в рамките на нашия пазар на Maecenas. ART, като 100% управляван от комунални услуги, е мек знак.

Препратки:

Ако откриете интересна тема, препоръчвам ви да прочетете блога на Майкъл Карнанапракорн:

https://medium.freecodecamp.org/token-network-effects-a-new-business-model-for-a-decentralized-web-6cde8b4e862

както и статията на Военноморския Равикант:

https://startupboy.com/2014/04/01/the-fifth-protocol/).

Майкъл е изпълнителен директор на SkillsShare, а Naval е изпълнителен директор на AngelList.

Ако тази статия ви е харесала, моля, докоснете няколко пъти, за да могат и други хора да я видят.