Ползи за разходите от дигитализацията спрямо традиционното частно разположение

В Entoro Capital вярваме, че въвеждането на предложения за маркери за сигурност (STO) в сектора на финансовите услуги не само ще стабилизира инвестиционния пейзаж, но и ще наруши коренно старите начини на Уолстрийт. Бъдещите технологични играчи се вълнуват, че децентрализацията на софтуера ще бъде катализаторът на прекъсването; това обаче може да се окаже вярно само ако присъщите и външни ползи надвишават разходите. Казано по-просто, СПС спестяват ли време и пари? Тепърва предстои да видим аналитичен преглед, затова решихме да се справим сами.

Въз основа на нашия анализ, STO може просто да управлява света на ценните книжа и да ни даде възможност да създаваме по-бързи и по-рентабилни финансови инструменти. Таблицата по-долу описва нашия опит да обобщим съответните разходи за дигитализация в сравнение с традиционните методи за набиране на капитал.

Източник: Проучване на Entoro Capital, юридически съветник на STO, S&P и Pitchbook

Подобно на всички проучвания за сравняване на финансови и контрастни въпроси, има интелектуален дебат за предположенията. При сравняването на предлагането на цифрови ценни книжа (напр .: STO) и традиционните разходи за частно пласиране, използвайки хартия, може да има безброй фактори, които значително променят резултата от всеки прост анализ. Нашият анализ показва, че спестяванията може да са с 40% по-евтини при използване на цифровизация в сравнение с традиционния метод за набиране на капитал. В Entoro вярваме, че има неограничен брой структури, разходи и ползи, за да бъдем напълно прецизни. Целта на този анализ обаче не е да даде окончателен отговор, а да възбуди дебат. Всяка дискусия около целта на токенизацията и дигиталните финансови инструменти в крайна сметка трябва да е от полза за всички заинтересовани страни, като намалява разходите, е по-лесна за използване, стандартизира формат, увеличава спазването и намалява триенето за глобалните инвеститори. Като се предотврати това, приемането към токенизация ще бъде на дълъг път.

Осезаеми ползи:

1. Юридически - ще ви спестят ли правни разходи първия ден? Не, но дали ще спести на Емитента и инвеститорите $ 3,3 милиона за пет години на частно разположение на стойност 50,0 милиона долара? Да! И това е важно. Дори ако отговорът беше спестявания от 1,0 милиона долара, токенизацията си заслужава.

2. Блокчейн автоматизация - Автоматизацията и ефективността ще направят ценните книжа с активиран блокчейн голям победител за всички. Емитентът ще спести милиони долари и цял живот часове, инвеститорите ще спестят хиляди долари, а всички участници ще имат по-голямо доверие и прозрачност в компанията и собствените си транзакции.

3. Време - Времето, което висшите ръководители прекарват в надзор и справяне с административните задачи, свързани с ценните книжа на своите инвеститори, може да бъде изключително скъпо. Ако 30 часа на месец бяха кумулативно изразходвани за този надзор, при годишна заплата от 400 000 долара, разходите се увеличават до 440 000 долара за петгодишен период. Ако обаче същите тези активи бяха издадени, държани и прехвърлени на блокчейн, това ще намали драстично времето, което отделят за: а) правен съвет, б) комуникация с инвеститори и в) процеси на съответствие.

4. Съответствие - Парите, изразходвани за спазване на регулаторните норми, могат да бъдат спестени, тъй като компанията не трябва да провежда годишно събрание на притежателите на жетони и разходите за спазване на данъците могат да бъдат намалени поради прозрачното събиране на информация на blockchain. Това може да спести на компания ~ 200 000 долара за пет години. Тази сума обаче може да бъде значително подценена и може да бъде много по-висока в бъдеще, тъй като всички аспекти от живота на инвестицията ще изискват засилено управление на съответствието. Това предположение предполага, че воденето на записи, стандартите за одит и методите за отчитане са на блокчейн със свързан и способен софтуер за автоматизация.

5. Попечителство - по-голямата част от спестяванията идват от парите, спестени от трансфери на собственост. При предположението за единичен оборот на всички жетони на 5% за пет години, разходите за компанията биха били 250 000 долара. Като се отървете от необходимостта от трансферен агент да записва транзакции, да анулира и издава сертификати, да обработва пощенски адреси на инвеститори и да се справя с изгубени или откраднати сертификати, само тази точка прави всичко това полезно. Блокчейнът и блокът изследовател, който дава задълбочен поглед, е в състояние да пресече цялата цена на това бреме.

6. Административни разходи - Административните разходи за конфликти на акционери и други различни въпроси могат да спестят на компанията ~ 50 000 долара във времето и юридически такси, тъй като с blockchain не може да има конфликти, тъй като всички записи са безспорни. Възможно е да възникнат конфликти, ако въведените данни се съхраняват или предават с помощта на blockchain грешат. Поставянето на боклук / изхвърляне на боклук все още представлява риск; обаче, blockchain трябва да сведе до минимум този риск.

7. Правило 144 - Друго спестяване на разходи в полза на акционерите, което трябва да спазва правило 144. Продавачите обикновено плащат от 500 до 1000 долара за правно становище, преди да продадат притежаваните от тях ценни книжа. Въпреки това, с малко помощ от оракулите, интелигентните договори са в състояние да заключат и освободят ценни книжа от периоди на държане и могат да ограничат продажбата на ценни книжа.

Наред с осезаемите разходи и ползи, има много нематериални ползи, които мотивират даден емитент да иска да дигитализира предлагането им.

Нематериални ползи:

1. Ликвидност - Позволява потенциално увеличена ликвидност поради вторичната търговия на пазара след една година, за разлика от чакането за многогодишно излизане от традиционна инвестиция, в зависимост от съответните закони.

2. Блокчейн технология - Публичният блокчейн предоставя както на Емитента, така и на инвеститора неизменен договор. Действията, плановете и операциите на жетон се кодират в цифровия смарт договор, позволяващ известен набор от действия и бъдещи дейности.

3. Интелигентни договори и ефикасност - Смарт контрактите осигуряват програмно спазване на регулаторите, позволявайки по-ефективни продажби и инвестиционни изходи за сигурност чрез намаляване на посредническите такси.

4. Глобален инвестиционен пул - Може да използва комбиниран Reg. D 506c и Reg. Попълване, което позволява на Емитент да привлича както американски, така и чуждестранни инвеститори съгласно правилата на предложение, съвместимо с SEC.

5. Сигурност - Осигурява регулаторна сигурност, повишена дължима проверка, правен преглед, качествена документация и спокойствие, че предлагането има множество нива и слоеве на преглед.

6. Информираност на марката - Поради фокуса върху маркетинговата кампания онлайн, предлаганите маркери привличат по-широк интерес и реакция на инвеститорите, където инвеститорите и поддръжниците могат да поемат ролята на посланици на марката.

7. Време - Какво може да спечели една компания, ако дори и един служител не се наложи да прекарва време, като работи за управлението и надзора върху ценните книжа на своите инвеститори и отчитането / спазването, което е свързано с него? Може ли този служител да отдели това време за прилагане на нови мерки, за да спести време и пари? Може ли той / тя да създаде нов поток от приходи за компанията?

8. Проекти и дефинирани подсектори - Токените са най-подходящи за добре дефинирани проекти или инвестиции, които имат конкретно събитие или парични плащания / и, които могат да бъдат управлявани или ограничени.

9. Фракционализация - Маркерите за сигурност позволяват по-лесно фракциониране на активите и приходите, които генерират.

10. Успех срещу неуспех - Дори по-важен от спестяването на разходи е чистият успех над неуспеха. Основната структура на частното разположение, ако не е архитектурно правилно, може да бъде краят на една компания. Традиционните структури работят през повечето време, но когато компаниите мислят извън рамките, стратегията им за капитализация и стимулиращата структура може да се наложи да бъдат авангардни. Цифровите ценни книжа предлагат свободата за алтернативно адаптиране на структурата на инвестициите, за да се разпредели сделка, която е привлекателна и справедлива за всички, които могат да участват.

резюме

В обобщение, ние вярваме, че тежките разходи за предприемане на цифровизирано предлагане на ценни книжа в момента са по-ниски от традиционните начини. От нашия анализ разликата в разходите за петгодишен период може да е с 40% по-малка, повече от задължителна за преминаване към цифров формат за ценни книжа за частно пласиране. Тъй като дигитализацията продължава да бъде движещата сила за формирането на капитал, осезаемите разходи ще продължат да намаляват до степен, в която няма да се издават документи за собственост на ценни книжа. Когато комбинирате осезаемите или известни разходи заедно с 10+ нематериални ползи от токенизацията, няма съмнение, че издателите и инвеститорите ще се възползват от дигитализацията.